随着2024年年中以后美联储可能转向降息，霸总欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。

关晓五是资本市场信心提振亟需流动性支持。为促使社会融资规模、彤戴货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，彤戴保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。

1月24日，墨镜央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，霸总尤为引人瞩目。关晓六是推动银行更有意愿和能力去投放信贷资金。

彤戴2025年可能进一步降息200个基点。结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，墨镜也会带来总量扩张效应。

霸总这是对货币政策稳健性的基本要求。

货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，关晓货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。在财政政策扩张程度明显加大的情况下，彤戴货币政策需要配合好财政政策，彤戴同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。

墨镜二是综合运用好结构性工具。未来债券融资增速有望进一步提升，霸总债券发行有可能继续放量。

那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，关晓无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。从1月份社融增量数据来看，彤戴在企业信贷保持较高规模、彤戴居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。